孖展交易是什麼？炒孖展為何賺得多蝕得金？高風險高回報原因拆解

孖展交易（Margin Trading）是高風險高回報的投資方式，允許投資者透過借貸放大資金規模，實現更大投資潛力。本文深入探討孖展交易的運作機制、利息計算、風險與管理策略。本文將助您了解孖展交易的優勢與挑戰，幫助您在進取投資與風險控制間取得平衡。

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孖展交易是什麼？

孖展交易指投資者向證券行借入資金，以自有資金及借貸資金購買證券股票，放大投資額。投資者需開立孖展戶口，存入保證金（現金或合資格證券）作為抵押。透過槓桿效應，股價上升時回報倍增，但下跌時損失亦放大。孖展亦可用於新股認購，增加中籤機會。

孖展交易是如何運作？

第一步：開立孖展戶口

投資者在證券行開設孖展戶口，存入初始保證金（Initial Margin）。

第二步：借入資金

證券行根據保證金比例提供借貸額度，最高通常為80%。

第三步：展開投資

股價上升時，利潤按總投資額計算，放大回報；下跌時，損失同樣放大。

孖展交易要注意什麼？

• 借貸資金需支付利息，利率由證券行定，通常按月結算。賣出證券後，款項優先償還貸款及利息；
• 戶口需維持最低保證金水平（Maintenance Margin）。若市值下跌低於要求，證券行發出追繳保證金通知（Margin Call），要求補充資金或證券，俗稱「補倉」。若未能及時補倉，證券行可能強制賣出股票，俗稱「斬倉」，損失可能超出原有本金。

孖展借貸比率可以有多少？

證券行對不同股票及客戶設不同借貸比率，如30%、50%或80%。例如，借貸比率90%，按金比率10%，投資者以HK$1萬本金可借HK$9萬，總投資額達HK$10萬；借貸比率50%，則可借HK$1萬，總投資額為HK$2萬。

孖展借貸的利息是多少

孖展貸款需支付利息，年利率一般介乎1.5%至7.5%。補倉是什麼？

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斬倉又是什麼？

若股價下跌導致保證金低於要求，證券行要求追加資金（又稱「補倉」）。若無法補倉，證券行可強制賣出證券（又稱「斬倉」），所得款項用於償還貸款及利息。若款項不足，投資者需補足差額。

孖展借貸風險有什麼？存在6種！

• 損失放大：股價下跌50%，50%孖展投資可能損失全部本金，甚至需額外補償；
• 追繳保證金：戶口資產低於維持保證金水平，需補倉，否則面臨斬倉；
• 斬倉後欠款：斬倉款項不足以償還貸款，投資者需承擔剩餘債務；
• 利息成本：每日計算的利息，增加投資成本，長期持有令負擔加重；
• 經紀行權利：證券行可隨時賣出戶口證券或調整保證金要求，投資者無控制權；
• 斬倉資產選擇：強制平倉時，證券行決定賣出哪些證券，投資者無法干預。

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借孖展有何風險管理策略？

• 不借盡額度：保留資金緩衝，避免頻繁補倉；
• 持有現金儲備：用於補倉或增持，增強靈活性；
• 對沖工具：使用反向ETF或Put期權，降低股價下跌風險；
• 分散證券行：投機性交易與長期投資分開；
• 選擇賣出策略：若需補倉，優先賣出孖展比率較低的股票，減少再補倉風險。

透過孖展炒股票有何好處？有兩個好處

• 放大回報：透過槓桿，投資者可購入更多股票，增加獲利潛力，適合具備精準選股能力的投資者；
• 靈活選股：相較月供股票計劃，孖展融資對股票種類無限制，投資選擇更廣泛。

透過孖展炒股票有何風險？有3個風險

• 高風險損失：市場波動可能導致大幅虧損，甚至超出本金；
• 補倉壓力：若股票價格急跌，投資者需迅速補倉，否則面臨斬倉風險；
• 複雜條款：孖展融資的條款及費用結構較為複雜，需仔細了解證券行的融資條件及利率。

利用孖展進行股票交易總結

孖展交易透過槓桿放大投資回報，適合進取型投資者，但風險極高，需謹慎管理。投資者應了解證券行條款、借貸比率及利息成本，並制定風險控制策略，以應對市場波動及潛在損失。

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