【保證回報】一文睇清儲蓄保險保證 vs 非保證回報分別，教你穩陣收息

有無啲穩陣又高息過做定期嘅選擇？當然有，例如市面上有好多儲蓄保險或延期年金產品都唔錯，不過大家選擇呢啲產品時，要小心比較真實回報。如果你見到一份保單寫著「預期回報高達6%」，千萬不要開心得太早，因為當中的「保證」成份可能只佔很少部分。你一定要學識分辨甚麼是寫包單畀你的真正回報，甚麼是要到最後才知道的預期紅利。今次就同大家詳細拆解「保證回報」的真面目，教你點揀最抵、最穩陣的理財產品。

甚麼是「保證回報」？真的是必賺嗎？

簡單直接講，「保證回報」（Guaranteed Return）就是保險公司在保單合約上白紙黑字承諾，無論外圍經濟環境幾差、保險公司投資幾失利，都必須要支付給你的金額。

這筆錢通常以「保證現金價值」（Guaranteed Cash Value）的形式存在。你可以把它想像成一個「保底」機制。當你供款完畢或保單期滿時，這筆錢是你一定拿得回的最低消費。

拆解保單回報：保證 vs 非保證

拿起任何一份儲蓄保險的利益說明文件，你通常會見到回報被分拆成兩大欄目。很多中伏的個案，就是因為Agent只sell你「總回報」（Total Return），而忽略了當中有多少是「非保證」的。

為了讓大家一目了然，我整理了以下表格，幫你分清兩者分別：

非保證回報的種類：紅利都有分幾種？

講完保證部分，不得不提那個令回報數字變得很漂亮的「非保證」部分。這部分通常統稱為「紅利」（Dividends/Bonuses），但其實細分起來還有不同玩法：

• 週年紅利 (Annual Dividends)：類似股票派息。保險公司每年公佈派幾多，派了入你戶口就是你的，變成「已賺取紅利」，這部分之後就不會再跌。
• 復歸紅利 (Reversionary Bonus)：這是一種比較「虛」的紅利。它面值派了就不會變，但你不能直接全數拿走現金。它通常要等到你退保或身故時才兌現。
• 終期紅利 (Terminal Bonus)：這是最「海鮮價」的一種。通常要等到保單完結或退保那一刻才知有冇和有多少。

為甚麼「保證回報」對你很重要？

在這個充滿變數的時代，純追求高回報未必是好事。保證回報在理財金字塔中扮演著防守的角色：

• 鎖定目標金額：如果你儲錢是為了剛性需求，例如10年後送子女去外國讀書，保證回報可以確保你屆時至少有一筆預算內的資金。
• 心理安穩：對於不想日日望住個市的佛系投資者，看到戶口價值只升不跌，心理壓力會小很多。
• 對沖通脹風險的底線：雖然保證回報的IRR通常較低，但它提供了一個下限。

識計數先好買：必學 IRR (內部回報率)

很多銀行Sales會同你講：「呢份單供5年，第10年拿回本金，總共有120%回報，除開即是每年2%。」這句說話對嗎？

錯！大錯特錯！

要準確比較儲蓄保險和定期存款，一定要看 IRR (Internal Rate of Return)。

• 保證 IRR：只計算「保證現金價值」得出的回報率。這是最壞情況下你的回報。
• 預期總 IRR：包含「保證」+「非保證」紅利的回報率。這是一個最佳情況的預測。

攻略：你應該要求看具體的數據表，用Excel的 =IRR() 公式，或者直接問清楚：「第10年的保證IRR是多少？」

保證回報儲蓄保險例子

市面上也有保證回報的儲蓄保險，例如 FWD智快享儲蓄保險計劃，就有銷定3年保證回報高達每年3.7%。計算方法是，若選擇以預繳選項方式繳交保費，可享首年額外4.5%保費折扣，折扣後就可鎖定3年保證回報高達每年3.7%，相等於扣除此保費折扣後的總繳付保費金額之111.5%！若選擇按年繳交保費，可鎖定3年保證回報高達每年3.5%，期滿價值相等於扣除此保費折扣後的繳付保費總額之109.0%！

受條款及細則約束。

智快享儲蓄保險計劃

【限額發售¹】即日起至2026年1月31日，經FWD網上投保智快享儲蓄保險計劃，輸入優惠代碼「HKCFWD」，成功投保並以預繳選項方式繳交保費，即享：

• 首年額外4.5%保費折扣 (受條款及細則約束)
• 以預繳方式繳交保費，折扣後保證回報高達每年3.7%²，期滿價值相等於總繳付保費金額³之111.5%²，100%保證回報
• 假設總共投保HK$50萬^ (以預繳方式繳付保費)，扣減保費折扣後只需繳付HK$48.9萬^，3年期滿價值為HK$54.5萬^，相等於總繳付保費金額³之111.5%²！

^{^以每US$1兌HK$8計算，並取至千位整數。以上匯率只供參考，實際匯率以交易當時市場匯率為準。}

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有保證回報 vs 無保證回報：終極對決

常見問題

Q: 什麼是保證現金價值 (Guaranteed Cash Value)？
A: 這是保單合約列明，在特定年份退保或期滿時，保險公司必須支付給你的金額，不受市場波動影響。

Q: 儲蓄保險的 IRR 應該看保證還是非保證？
A: 保守起見應先看「保證IRR」確保底線回報，再參考「總IRR」看潛在升幅。如果是退休金用途，保證IRR更為重要。

Q: 保證回報率通常有多少？
A: 視乎保單年期及貨幣，目前美元保單的長期保證IRR一般約在2% - 3.5%左右，短期儲蓄保險則可能達4%以上。

Q: 為什麼會有「非保證」回報？
A: 因為保險公司會將部分保費投資於股票等波動資產以爭取更高回報，這部分收益會以紅利形式與保單持有人分享，故無法保證。

Q: 如果保險公司倒閉，我的保證回報還拿得到嗎？
A: 雖然機會極微，但香港有保險業監管局監管。若保險公司無力償債，將會啟動既定程序處理，一般保單會轉移至其他保險公司，但極端情況下仍有風險。

Q: 買儲蓄保險好，還是做定期存款好？
A: 定期存款靈活且有保證，適合短期資金；儲蓄保險透過時間複息效應，長線回報（10年以上）通常高於定期，且可鎖定長期利率。

Q: 什麼是分紅實現率 (Fulfillment Ratio)？
A: 這是顯示保險公司過往派發非保證紅利的表現指標。100%代表完全兌現銷售時的預期，低於100%代表派發不足。