融信中國中期業績佳 受惠深港通概念

恆生指數公司於8月12日公布了多個基準指數及主題指數檢討結果，其中恆生綜合小型股指數曾作出多項調整。這個本來寂寂無聞的指數，自深港通的細節公布後，忽然變得炙手可熱，尤其是指數內超過50億市值者，都有機會成為深港通的投資目標。

融信中國(3301)是恆生綜合小型股指數的成份股之一，主要業務為在中國從事房地產開發業務，業務主要集中在中國一線及二線城市（包括上海、杭州、福州及廈門），並將會拓展長江三角洲核心區域的機會。集團剛公布截至2016年6月底止中期業績，期內收入升2.32倍至69.83億元人民幣，毛利升1.07倍至12.85億元人民幣，純利按年升1.97倍至8.58億元人民幣。

 

集團半年合約銷售額達132.2億元人民幣，按年增加1.76倍，合約建築面積84萬平方米，較上年同期增1.82倍。集團已交付物業的已確認平均售價約為每平方米14457元人民幣，同比上升46.6%；已交付建築面積達約47.5萬平方米，同比大升約125%。在價量齊的拉動下，集團的營業額也顯注提升。整體而言，融信中國的中期業績表現，優於不少內房同業。

 

至於土地儲備方面，在截至2016年6月30日，融信中國擁有總建築面積接近928萬平方土地，其中超過60%貨值都在長三角地區的核心城市，而超過90%貨值位於上海、杭州、福州、廈門等一二線城市。由於一二線城市的住宅項目銷售較佳，有助提升集團的盈利能力之餘，也有助改善現金流，提高對抗風險的能力。

 

期內，融信中國合共購入了10幅優質土地，總建築面積達到260萬平方米（經計及公司於相關項目中的權益後約為136萬平方米），土地收購的平均成本約為每平方米7504元人民幣。雖然融信中國於期內迅速購入了多幅土地，但由於集團在2016年1月才上市，在上市集資金額的支持下，期內的資產負債比率為0.90倍，較年初下降約63.6%。

 

融信中國上半年的每股盈利為0.65元人民幣，以年化計的現價市盈率不足5倍。若以行業平均市盈率7倍去推算，融信中國的股價可高見11.3元。由於融信中國的中期業務表現理想，加上具深港通概念，相信股價仍有上升空間，值得留意。

 

 

* 文章只供參考，不構成投資建議