母公司全力支持 國農(1236)質素漸改善

經過3月的業績高峰期後，是時候要在眾多業績中發掘亮點。國農控股(1236)在2015年的虧損增加，但若仔細看業績內容，不難發現其轉型過程進展不俗，是值得留意和低吸的優質股票。

國農控股的前身為乾隆科技，並於2014年前後易主，現時的主要股東為河北省農業生產資料有限公司，持股量達62.57%，也是支持國農業務發展的重要助力。在易主之後，國農的業務範圍亦拓展至1)研究、開發及銷售軟件及提供相關之保養、使用及信息服務；2)融資租賃；及3)經營商品交易平台。

在2015年度，國農控股的營業額增加37%至1.6億元(人民幣，下同)，同比增加37%；年內虧損6.3億元，而2014年同期則錄得虧損3275.9萬元：每股虧損33.82分。集團業績錄得虧損，原因之一是年內錄得4.25億元的初始確認認股權證虧損，以及4000萬元的應收關聯方的減值虧損、7101萬元的應收融資租賃款項減值虧損及5495萬元的應收貸款減值虧損。若不計及上述損失，其實集團期內的虧損只約3239萬元。

國農控股轉型後，「農匯通」是旗下一個主要業務。國農早前與大連再生資源交易所簽訂協定、通過國農的資金歸結平臺「農匯通」提供資金管理及融資等服務，已經開始帶來顯著貢獻，相關收入人民幣3.7億元。由於國農為大連再生交易所(大連交易所)提供服務時，得到中國供銷集團的支援，承擔合約下所有管理服務的重大履約責任及所有向客戶借出資金的信用風險，並為融資收入提供所有相關資金。根據會計准則，這3.7億的收入被視為注資計入權益，並反映在.權益表中。

國農在拓展業務時，屢屢獲得母公司提供不少關係及助力。國農作為中國全國供銷合體系的唯一海外上市平台，是次與大連再生交易所合作，供銷體系無條件為公司承擔業務的風險並提供資金，有助降低國農的經營風險。

國農能得到這種待遇，母公司的支持絕對功不可沒。供銷總社去年更宣布計畫購入控股股東的股份，透過母公司的關係，令國農能泊得供銷總社這個大碼頭。再透過供銷總社的支持和關係，令國農有機會跟優質的第三方夥伴合作，提升國農轉型的速度，也提高國農的質素。

國農股價近期在2元水平整固，相信市場消化上述消息後，有望支持其股價反彈，上望100天平均線水平，約2.9元。

* 文章只供參考，不構成投資建議