放眼國際 柬埔寨概念股

最近有兩隻股進入筆者眼球，碰巧業務都有柬埔寨概念。

首先講講金界控股(03918)，集團從事管理及經營位於柬埔寨首都金邊市的酒店及賭場娛樂城，是隻賭業股。亞洲開發銀行最新預期2015及2016年柬埔寨經濟增長約7%至7.2%，跑贏很多已發展國家。雖然其旅遊業放緩，2015年上半年遊客量同比增長為4.6%遜前一年同期的5.2%，但比澳門去年上半年減少3.5%為佳。
 

金界會否是濠賭股之外另一選擇呢？之前有介紹過賭股估值方法(請參考《開賭好過印銀紙 今次睇濠賭股》)。與主要濠賭股金沙(01928)、銀娛(00027)、新濠國際(00200)、澳博(00880)、永利(01128)和美高梅(02282)比較，金界的7.2%息率處中等水平，贏澳博、永利和美高梅。更甚者，金界過去一年股價相對恒指的表現跑贏上述6隻股份。

不過值得注意集團2014年EBITDA不足兩億美元，遠遜兩隻金沙和銀娛，而且集團最新業績雖然多賺，但末期派息減一成。

另一隻股份為卡森國際(00496)，早前出資1400萬美元組合營公司，在柬埔寨開發及營運水上樂園，集團佔七成股權。之後向主席兼控股股東朱張金的兩個女，出售汽車皮革及傢俱皮革生產業務，變身意圖明顯。雖然所謂樂園是一億零港紙生意仔，不過集團會派特別息，出售所得現金又可以進行收購，當中或有套戥獲利操作機會，可列入觀察。

目前仍有華彩控股(01371)和集美國際娛樂(01159)等公司聲稱有意進軍或者剛開始搞柬埔寨業務。當然，幾成真、有無賺頭邊個知，落注前要分清楚自己是短炒抑或要投資。

本文不構成任何個別股份買賣或投資建議。