咩叫預託證券?

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咩叫預託證券?

發表日期: 2015 年 10 月 09 日 更新日期: 2015 年 10 月 09 日 生活

作者:任以風

睇財經新聞的開市前瞻,經常都會看到「在美國上市的港股預託證券較本港上日收市造好」,到底預託證券是甚麼?又有咩用?


有些公司喜歡將股份在不同交易所上市,例如最近暴升暴跌的嘉能可(00805),除了在香港,亦有在倫敦上市。比亞迪(01211)、五大銀行等等都有在中港市場分開上市。

預託證券(Depositary receipts)其實是一家公司在本土上市,但可以在海外買賣的另一種選擇。以美國上市的港股預託證券(ADR)為例,買賣的其實是香港發行的股票,沒有改變已發行股本數量。簡化來看算是「海外寄賣」。

預託證券對公司的好處是免去兩地上市的繁複手續,而由於股本數目不變可以降低受狙擊的風險,另外又可反映不同市場對股份的看法。對於投資者,預託證券提供多一個參考價值,如一隻股份在香港上日走勢凌厲,但ADR不跟升,反映海外市場不認為該股份值得升,你短炒就好走啦。

另外有機構編制ADR指數,綜合在美國上市的港股預託證券表現,由於該些股份很多時是藍籌或國指成分股,ADR指數收市的結果,頗能反映港股早上開市的表現,炒指數或者炒恒指牛熊不能少。

除了美國上市的港股預託證券(ADR),現時本港也有預託證券(HDR),例如:來自巴西的淡水河谷(06210),還有UNIQLO母公司迅銷集團(06288)。