半程業績小心價值陷阱

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半程業績小心價值陷阱

發表日期: 2016 年 08 月 04 日 更新日期: 2016 年 08 月 04 日 生活

作者:任以風

港股進入中期業績高峰,亦代表有大量公司股價因業績預報、業績快報和業績本身而異動。

基金經理(芬佬)會追蹤某些指標,市盈率、市賬率、股息率、每股盈利等等,業績公布後,該些指標就會更新。簡化來看,以市盈率為例,如果業績比預期更好,每股盈利上升,市盈率(或預測市盈率)會立即下調,令股份現價變相「便宜」。

相反,如果業績比預期差,每股盈利下降,,市盈率(或預測市盈率)會立即飆高,令股份現價變相「貴」。就會觸發嚴守交易原則的芬佬採取行動。而近年程式買賣盛行,芬佬利用程式預設買賣指示,所以業績一出,基本上很多時「見光死」仆住沽又或搶住買。

例如國美電器(00493)早前發盈警,預期截至6月底止中期業績,股東應佔利潤按年減少約90%至100%,即可能完全無錢賺,現價估值立即上調,股價當日挫半成已相當「克制」。

另外,一些強勢股,績前股價表現突出,可能業績交出合乎預期甚或勝預期的表現,但績後亦會出現明顯獲利回吐交易行為,玩死人。

中電控股(00002)本周一放榜,股價上周已反覆回落,公布中期盈利按年升7.02%後,股價沽壓未止,反映業績期帶來不穩因素。

本文不構成任何投資建議。