半程業績小心價值陷阱

港股進入中期業績高峰，亦代表有大量公司股價因業績預報、業績快報和業績本身而異動。
 

基金經理(芬佬)會追蹤某些指標，市盈率、市賬率、股息率、每股盈利等等，業績公布後，該些指標就會更新。簡化來看，以市盈率為例，如果業績比預期更好，每股盈利上升，市盈率(或預測市盈率)會立即下調，令股份現價變相「便宜」。

相反，如果業績比預期差，每股盈利下降，，市盈率(或預測市盈率)會立即飆高，令股份現價變相「貴」。就會觸發嚴守交易原則的芬佬採取行動。而近年程式買賣盛行，芬佬利用程式預設買賣指示，所以業績一出，基本上很多時「見光死」仆住沽又或搶住買。

例如國美電器(00493)早前發盈警，預期截至6月底止中期業績，股東應佔利潤按年減少約90%至100%，即可能完全無錢賺，現價估值立即上調，股價當日挫半成已相當「克制」。

另外，一些強勢股，績前股價表現突出，可能業績交出合乎預期甚或勝預期的表現，但績後亦會出現明顯獲利回吐交易行為，玩死人。

中電控股(00002)本周一放榜，股價上周已反覆回落，公布中期盈利按年升7.02%後，股價沽壓未止，反映業績期帶來不穩因素。

本文不構成任何投資建議。