中國汽車銷售增 協眾國際可追落後

中國乘聯會公布，8月份廣義乘用車銷量179.9萬輛，按年增長24.5%；其中SUV的銷量按年增長40.4%至64.4萬輛。在今年首8個月，廣義乘用車銷量1424.9萬輛，按年增長12.7%。新能源乘用車方面，8月中國新能源乘用車銷量約3萬輛，同比增長1.2倍，繼續保持高增長。

除了中國乘聯會的數據外，多隻汽車股都於近日公布了8月的銷售數字，普遍錄得不俗增長，帶動其股價向好。汽車銷量向好，料可拉動相關產業的發展，例如汽車零部件行業。協眾國際(03663)的主要業務為開發、生產、及銷售汽車空調系統（「HVAC」）以及不同種類的汽車空調系統部件，及提供相關檢測服務及試驗服務，是有望受惠於汽車銷量增長的股份之一。

協眾國際在2016年中期業績中，錄得收益人民幣3.7億元，按年增加6.4%；毛利人民幣6952萬元，按年下跌
5.5%；股東應佔溢利人民幣15.4百萬元，按年下跌32.8%。集團毛利下降之原因，是因為期內工人薪酬增加，以及部分車型VAC系統降價所致；再加上集團增加了汽車空調研發費用的投入，使股東應佔溢利受壓。集團加強研發的原因，是希望能夠提升技術水準，希望能夠為更多外資品牌汽車廠家供應汽車HVAC系統，以及加強新能源汽車HVAC系統的研發能力。儘管前期有投入較多的費用，但隨著相關業務持續發展，相信將能為集團帶來更大收益。

協眾一直與北汽集團保持深入穩定的合作關係。協眾在2014年獲北汽集團策略性入股，與集團產生協同效應，北汽集團自主品牌轎車及新能源汽車的空調系統，全部由協眾供貨。在2015年，北汽新能源純電動乘用車的銷售，佔全國純電動乘用車銷售的15%，變相拉動了協眾的業務發展。在2016年，集團擬向北汽集團全資附屬公司北汽摩收購散熱器廠。若收購成功，集團將會透過擴大其生產綫，包括散熱器及中冷器，與目前生產的冷凝器等組成前端冷卻模塊，這將有助改善集團原有業務，填補前端冷卻模塊的產品空白，以擴充其收入來源。

協眾多年來注重先進技術的研究，擁有24項註冊專利，核心產品均具有自主知識產權。集團與北汽新能源、福田汽車、吉利汽車、東風汽車、五龍電動車、PSA（標緻雪鐵龍集團）等眾多客戶共同開展新能源汽車空調系統研究。其中，集團與吉利的合作進展順利，預料將在2016年下半年或明年年初會有收入貢獻。另一方面，集團已為神龍汽車提供冷凝器，期望以後提供整套汽車空調系統，及致力於為多家合資品牌供應空調系統；集團未來計畫繼續進軍海外，擬在海外建廠，以配合業務發展。
 

協眾國際股價近日在2元水平牛皮，出現收集形態，未有跟隨其他汽車股異動，具有追落後的潛力，今日收報2.17元，升1.4%。若集團與北汽及其他夥伴的合作關係得以深化，相信將有助推升股價至2.5元水平，值得跟進。

 

* 文章只供參考，不構成投資建議。