中國汽車銷售增 協眾國際可追落後

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中國汽車銷售增 協眾國際可追落後

發表日期: 2016 年 09 月 20 日 更新日期: 2016 年 09 月 20 日 生活

作者:楊衡瑞

中國乘聯會公布,8月份廣義乘用車銷量179.9萬輛,按年增長24.5%;其中SUV的銷量按年增長40.4%至64.4萬輛。在今年首8個月,廣義乘用車銷量1424.9萬輛,按年增長12.7%。新能源乘用車方面,8月中國新能源乘用車銷量約3萬輛,同比增長1.2倍,繼續保持高增長。

除了中國乘聯會的數據外,多隻汽車股都於近日公布了8月的銷售數字,普遍錄得不俗增長,帶動其股價向好。汽車銷量向好,料可拉動相關產業的發展,例如汽車零部件行業。協眾國際(03663)的主要業務為開發、生產、及銷售汽車空調系統(「HVAC」)以及不同種類的汽車空調系統部件,及提供相關檢測服務及試驗服務,是有望受惠於汽車銷量增長的股份之一。

協眾國際在2016年中期業績中,錄得收益人民幣3.7億元,按年增加6.4%;毛利人民幣6952萬元,按年下跌
5.5%;股東應佔溢利人民幣15.4百萬元,按年下跌32.8%。集團毛利下降之原因,是因為期內工人薪酬增加,以及部分車型VAC系統降價所致;再加上集團增加了汽車空調研發費用的投入,使股東應佔溢利受壓。集團加強研發的原因,是希望能夠提升技術水準,希望能夠為更多外資品牌汽車廠家供應汽車HVAC系統,以及加強新能源汽車HVAC系統的研發能力。儘管前期有投入較多的費用,但隨著相關業務持續發展,相信將能為集團帶來更大收益。

協眾一直與北汽集團保持深入穩定的合作關係。協眾在2014年獲北汽集團策略性入股,與集團產生協同效應,北汽集團自主品牌轎車及新能源汽車的空調系統,全部由協眾供貨。在2015年,北汽新能源純電動乘用車的銷售,佔全國純電動乘用車銷售的15%,變相拉動了協眾的業務發展。在2016年,集團擬向北汽集團全資附屬公司北汽摩收購散熱器廠。若收購成功,集團將會透過擴大其生產綫,包括散熱器及中冷器,與目前生產的冷凝器等組成前端冷卻模塊,這將有助改善集團原有業務,填補前端冷卻模塊的產品空白,以擴充其收入來源。

協眾多年來注重先進技術的研究,擁有24項註冊專利,核心產品均具有自主知識產權。集團與北汽新能源、福田汽車、吉利汽車、東風汽車、五龍電動車、PSA(標緻雪鐵龍集團)等眾多客戶共同開展新能源汽車空調系統研究。其中,集團與吉利的合作進展順利,預料將在2016年下半年或明年年初會有收入貢獻。另一方面,集團已為神龍汽車提供冷凝器,期望以後提供整套汽車空調系統,及致力於為多家合資品牌供應空調系統;集團未來計畫繼續進軍海外,擬在海外建廠,以配合業務發展。

協眾國際股價近日在2元水平牛皮,出現收集形態,未有跟隨其他汽車股異動,具有追落後的潛力,今日收報2.17元,升1.4%。若集團與北汽及其他夥伴的合作關係得以深化,相信將有助推升股價至2.5元水平,值得跟進。

* 文章只供參考,不構成投資建議。