​撈底估值方法(完)

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​撈底估值方法(完)

發表日期: 2015 年 10 月 02 日 更新日期: 2015 年 10 月 02 日 生活

作者:任以風

做人不宜太長氣,今集為此系列來個了斷。恒指造出相當窄見的連跌5個月走勢,歷史上出現連跌6個月的次數相當少,或者20000點水平是短線底,係時候仔細睇睇藍籌估值。


今集想講股息,這系列的文章主題是長線投資,雖然嚴格而言股息非估值方法,但是藍籌的股息回報相當吸引,在估值相近的股份之間,息率可能是分歧。當然也可相反使用,當息率相近,又可以利用頭三集的估值方法協助選擇,增加勝算。

目前50隻藍籌股的息率,以百麗(01880)和長和(00001)最高,兩股息率均超過10%,因為兩股都派了特別息,而特別息像買六合彩,不宜列入考量。

除了百麗和長和,現時「三桶油」、金沙(01928)、神華(01088)、建行(00939)、工行(01398)、中行(03988)、利豐(00494)、滙控(00005)、交行(03328)和新世界(00017)的息率都超過半成。

假設以股息為大方向,從上述14隻股份中,可以進一步收窄範圍:

股本回報率(ROE)最高是金沙的39.6%。

市盈率(P/E)最低是新世界發展的3.4。

市帳率(P/B)方面神華和長和都是0.6,另外值得留意新世界發展市帳率(P/B)明顯地低,2014年約0.4,與其負債多以及股價低迷有關。

上面相當簡單地示範了選股,以藍籌和股息為大方向,找出投資效率較高和估值偏低的股份。

另外有人喜歡以行業為大方向,比如認為濠賭跌得較殘,再用估值法和息率選股,緊記估值不單要同人比,亦要同股份過往的紀錄比。講到尾,選股是要撇除幸運成份,找出參考價格,靠運只會輸死人。

本文不構成任何股份買賣建議。
作者無持有任何上述股份。