​撈底估值方法(三)

來到第三部分，延續上集下半段的話題，睇一間上市公司的盈利能力。藍籌之所以能夠成為指標性股份，原因是股價、業務要持續有好表現，市值大而且派息穩定。特別是作長線投資時，持續增長和股息是重要考量。無盈利能力，點買呢？

由首先介紹返每股盈利(EPS)，在上集計市盈率(P/E)的算式中有出現過，計法好簡單：

每股盈利(EPS)=純利(用一個財政年度的數據)／已發行股本總數

每股盈利(EPS)帶出的信息是一股股份在該財政年度賺到多少，而過往紀愈穩定，亦有助派息和股價的表現。例如匯控(00005)目前的每股盈利(EPS)就是5.4元。

每股盈利(EPS)與另一個概念又是經常令人混淆，那就是股本回報率(ROE)。每股盈利(EPS)純粹告訴你，今年一股賺多少。而股本回報率(ROE)就告訴你該公司當年賺錢的效率。股本回報率(ROE)計法：

股本回報率(ROE)=每股純利(EPS)／每股資產淨值(NAV)   X100%

無錯，算式又再用上第一集講的每股資產淨值(NAV)，這是個相當重要的參考數字。股本回報率(ROE)是個百分比，100%就是說公司用100元去做投資生意，就賺到100元，1%就代表100元賺1元。再舉匯控(00005)為例，公司去年股本回報率(ROE)大約8.5%，而管理層在投資者簡報會公布的其中一條大計就是要將股本回報率(ROE)推上10%以上，即100元起碼要賺10元。

股本回報率(ROE)對於資本充裕的股票是很好的參考，因為保險、銀行又或長和(00001)這類投資旗艦是用股東的錢去投資，交出表現，吸引股東/潛在股東去買入/持有股票。股本回報率(ROE)一出就知佢有無眼光、識唔識做生意。

最後講多句，傳說中股神畢菲特最愛的技術分析就是股本回報率(ROE)，詳細不著墨太多，自己去SEARCH。

本文不構成任何股份買賣建議。
作者無持有任何上述股份。