央企借殼前車可鑑 青島控股轉型可期

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央企借殼前車可鑑 青島控股轉型可期

發表日期: 2016 年 09 月 06 日 更新日期: 2016 年 09 月 06 日 生活

作者:楊衡瑞

前稱建生電子、百利好集團及華脈無線通信的青島控股(0499),集團1998年上市至今,幾番易手,業務由電子和金融,再演變成現時以物業投資為主。青島市城市建設投資(集團)於2014年底入股青島控股後,成為近年內地央企借殼香港上市公司的另一例子。

 

 

青島控股易主後,新股東至今仍按兵不動,未見有新業務注入。在截至2016年3月底止年度,青島控股錄得營業額466萬元,同比下跌39.7%;集團業務主要來自物業出租及停車場管理,其中停車場業務收入跌幅最大,由2015年度550萬元下跌54.7%至249萬元。青島控股於年內更由盈轉虧,虧損1150萬元,主要由投資投資公平值減566萬元所致。

 

集團在年報披露,旗下主要的投資物業包括太古城安盛台興安閣一個建築600呎單位,以及紅磡維港中心部份單位及車位,建築面積共約16225呎。在年內,集團趁市道暢旺之時出售住宅物業,並改為收購工廠物業,以擴大投資物業組合。由於物業資產有價,集團可以把物業抵押予銀行,以獲得銀行貸款,在截至2016年3月31日止,集團的未動用之融資有5700千萬元。

 

然而,如果青島控投只是一間以「炒樓」為主業的上市公司,可觀性甚為有限。筆者相信,這只是青島控股「變身」的過程,先把業務精簡,方面母公司日後注入資產,重新上路。

 

青島控股的母公司為青島市城市建設投資(集團),其成立於2008年,是市政府直屬國有投資集團,國內3A最高、國際3B+信用評級企業總資產逾千億元。母公司按照“科技+金融+物業”的發展思路,經營城鄉建設開發、產業投資運營和金融資本運作。

 

母公司在城鄉建設與開發累計完成投資額逾 300億元,項目包括青島奧帆中心、市政道路、市區給排水管網、鐵路客運站等50個項目。在產業投資與運營,主要涉及新能源、醫療健康、環保等產業。在金融與資本運作方面,母公司擁有城鄉擔保、小額貸款、融資租賃、資產管理、互聯網金融等多家子公司,資產規模及業務總量均在山東省的前列。

 

事實上,央企借殼香港上市公司絕非新鮮事,最經典的是1986年的泰富發展(香港),上市翌年便賣殼予中信泰富,近年更被後的母公司借殼,變成今天的中信股份(0267)。青島控股極有可能是另一個央企借殼港股的故事,雖然未知母公司會將那項業務注青島控股,但母公司的業務範圍,極有可能是青島控股未來的發展方向,值得憧憬。

 

* 文章只供參考,不構成投資建議