再談回購領匯

上星期長毛梁國雄議員於立法會提出動議，要求政府回購25%的領匯權益，議案最終被否決。雖然我一向敬重梁議員，可是我不認同他對回購領匯的想法，因為領匯是潑出去的水，覆水難收。

                                
先講錢，領匯上星期五的市值有981億港元，回購25%即是要245億。於本年10月底，香港外匯儲備資產金額達到3017億美元，大約相等於23533億港元，即是回購金額只佔儲備的1%。那麼，錢的確是有的。接下來就要看值不值得了。

其實動用245億去回購，若果物有所值是沒有問題。可是，回購的目的是讓領匯不加價，對領匯將來的盈利能力必定有很大的影響。不要忘記，領匯是一家上市機構，股票升跌全看預期盈利，若預期將來的盈利會下跌，除非有人「托住」個股價，否則股票價格必然下跌。回購後市值立即下跌，納稅人的錢就白白蒸發掉了。

再講，若政府真的去回購，稍為有留意股票市場都會知道，當某股份被大股東大手增持，股價必然會大升，加上現在資金泛濫，政府能否用245億去回購都是問題。我於今年7月曾撰文寫過話題，當時領匯的市值只是744億，才過4個月已經大升32%了。

其實除了回購之外，還有得多東西可以做的，例如好好整合現有的公屋商場，甚至推行「租者有其舖」去幫助小企業。我一向覺得，既然花巨額公帑去讓機構投資者賺錢，不如用來扶持小企業好得多。

另外，上星期寫了篇《小生意之苦》，當中提及到，目前香港對小生意的經營環境異常惡劣，租金就是其中一個主要原因。就好似文章舉出的美食區為例，餐廳食店艱苦經營，把舊街道變成名氣美食區，舖位市值也連帶提升，可是業主甚麼也不用做，就能坐享其成。因於文章也提及過此說不太正確，有朋友問何解，所以順道在此解釋一下。

業主在這裡的角色，是透過買入（或興建）舖位，然後透過租賃方式，向沒有能力購置舖位的中小企提供做生意的地方，業主這樣做其實是要冒投資風險的。當中包括舖位價值下跌、舖租下跌、舖位沒有人承租等。而且大型商場的業主，他們還也舉辦活動來吸引人流。所以，說業主甚麼也不做就能坐享其成，其實值得商榷。

【以上文章同時發表於Bittermelon苦中作樂】