​撈底估值方法(一)

經過一輪調整，市場已經回過神，個個都開始估底，伺機買藍籌做長線投資。市面大行財演各有各講，怕被人點，但自己對著一大堆資訊又手足無措，可以參考下傳統估值方法。

首先講一個比較保守的方法，每股資產淨值(NAV)。如果數字比現時股價高，有溢價根據估值邏輯就是偏貴，相反有折讓可能就是買入訊號。更全面考量可以將目標股數字對行業平均NAV折讓(或溢價)比較，如想消除波動大的細股影響就與市值較大的行業龍頭比較。

上面提到這是比較保守的方法，原因是每股資產淨值高，對於投資者是種保險，買貨時心態亦較舒服。另外計折讓(或溢價)可以告訴你該股距離其以資產計算的合理價值有多遠。

不過通常業務服務性質重或創新科技公司的NAV往往較低，例如港交所(00388)和騰訊(00700)的NAV都在10元水平，而股價則過百元，因為其業務不需要大量實質資產製造收，也形成股價比NAV大幅溢價的現象，有人認為這是NAV估值不足之處，不過另一方面這些股份也當然較易受消息刺激而過度炒上，睇佢貴唔貴又可以回顧一下其NAV折讓(或溢價)的歷史紀錄。

通常地產、綜合投資旗艦和ETF會較吸引，因為其NAV高而經過股災後會有折讓，考慮時要加閣下對該行業的見解，例如樓價會否跌、消費能力、進出口預期、加息令債息與股息差別收窄等等。

NAV計算方法：(總資產-總負債)/全部已發行股本

所有資訊在年報都可以搵到，當然部分財經資訊網計埋俾你，不過唔知佢幾時更新，自己計最穩陣。

(下周介紹P/E和P/B)

本文不構成任何股份買賣建議。
作者無持有任何上述股份。